Создайте новое изображение размером 500х300 пикселей и выставив режим "Чёрно-белое”. Затем залейте фон чёрным цветом.

Затем выберите текстовый инструмент (буква Т на панели инструментов слева) и белым цветом напишите нужный вам текст. У вас автоматически создастся новый слой с надписью.

С помощью Произвольной трансформации (горячие клавиши Ctrl+T) измените размер и положение своего текста, разместив надпись в нижней части вашего изображения, чтобы появилось место для будущего пламени.

Склейте слои через меню Слои => Склеить с нижним (или нажав комбинацию клавиш Ctrl+E).

Затем поверните изображение на 90 градусов по часовой стрелке через меню Изображение => Повернуть холст => 90 по часовой стрелке (Image => Image Rotation => 90 CW).

Потом примените Фильтр => Стилизация => Ветер (Filter => Stylize => Wind) с параметрами:

Метод (Method) = Ветер (Wind);

Направление (Direction) = Слева (From the Left).

Жмите ОК.

Затем дважды нажмите сочетание клавиш Ctrl+F, чтобы дважды продублировать данный спецэффект.

Потом используйте Фильтр => Стилизация => Рассеивать (Filter => Stylize => Diffuse) и выберите Режим (Mode) - Нормальный (Normal). Жмите ОК.

Поверните изображение обратно через меню Изображение => Повернуть холст => 90 против часовой стрелки (Image => Image Rotation => 90 CCW).

Далее используйте фильтр Рябь (Filter => Distort => Ripple) с настройками:

Amount = 100%;

Size = Medium.

Жмите ОК.

Теперь можно и раскрасить текст. Для этого надо перевести изображение в цветовую гамму через меню Изображение => Режим => Индексированные цвета.

Затем идите в меню Изображение => Режим => Палитра. В выпадающем меню Таблица выберите пункт Black Body. Жмите ОК.

Осталось немного смягчить изображение. Для начала переводим изображение в RGB через меню Изображение => Режим => RGB цвет (Image => Mode => RGB Color). Это необходимо сделать для того, чтобы активировать фильтры в меню Фильтры (до перевода картинки в RGB-цвет все фильтры были недоступны).

Теперь используем Фильтр => Размытие => Размытие по Гауссу (Filter => blur => Gaussian blur). Используйте небольшой радиус размытия (я использовал 0.9 пикселя).

Изображение готово.